Zinsen Europa
14.05.2020 - 3 minute read

Die Stimmung in den deutschen Unternehmen hat sich außerordentlich verschlechtert. Die Zinsen werden tief bleiben.


Von Roland Rupprechter, Certified European Financial Analyst (CEFA)



Fundamentale Einschätzung


Geldmarkt


Die starken Corona-bedingten EZB-Maßnahmen haben das Tiefzinsumfeld zementiert. Wir schätzen, dass die Geldmarktzinsen daher länger als erwartet unattraktiv bleiben werden.

Staatsanleihen


Die Stimmung in den deutschen Unternehmen hat sich außerordentlich verschlechtert. Der ifo-Geschäftsklimaindex ist im April 2020 auf einen historischen Tiefstand gefallen. Der Indexwert von 74,3 Punkten ist der niedrigste jemals gemessene Wert. Insbesondere die Erwartungen der Unternehmen verdüsterten sich wie nie zuvor. Auch die Einschätzungen zur aktuellen Lage sind deutlich gefallen. Die deutsche Wirtschaft steht unter Schock. Wir erwarten für Deutschland eine wirtschaftliche Kontraktion im Ausmaß von 2 Prozent. Infolge dessen rechnen wir weiterhin mit negativen Renditen 10-jähriger Bundesanleihen.


Abbildung 1: Bundfutures

Bundfutures
Quelle: Thomson Reuters, eigene technische Analyse

Markttechnik

Nach dem Durchbruch der 30- und 200-Tageslinie steht als nächstes der Test der 175-er Marke an. Diese sollte sich als starker Widerstand erweisen.








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